本周航é‹(yùn)å¸‚å ´(chÇŽng)BDI指數(shù)收2094點(diÇŽn),環(huán)比下跌10.82%,åŒæ¯”上漲38.22%,BCI指數(shù)收3398點(diÇŽn),環(huán)比下跌17.38%,åŒæ¯”上漲50.29%,BPI指數(shù)收1909點(diÇŽn),環(huán)比上漲0.47%,åŒæ¯”上漲24.36%,BSI指數(shù)收1369點(diÇŽn),環(huán)比下跌4.00%,åŒæ¯”上漲28.91%。
近期éµç¤¦ç™¼(fÄ)é‹(yùn)回è½ï¼Œå¯’潮來(lái)臨刺激煤ç‚需求。åŒæ™‚(shÃ)é™é›¨å¢žåŠ ,巴拿馬é‹(yùn)河水ä½æ˜Žé¡¯ä¸Šå‡ï¼Œèˆ¹èˆ¶å‘¨è½‰(zhuÇŽn)情æ³æœ‰æ‰€å¥½è½‰(zhuÇŽn)。çŸæœŸåœ¨åœ°ç·£æ²–çªç–ŠåŠ å°å°¼ã€æ¾³æ´²é›†ä¸å‡ºè²¨å¸¶å‹•(dòng)ä¸‹ï¼Œå¸‚å ´(chÇŽng)或有所上行,åŽçºŒ(xù)é—œ(guÄn)注地緣沖çªé€²(jìn)展。
çŸæœŸä¾†(lái)看:
原油:考慮全çƒåŽŸæ²¹é•·(zhÇŽng)期資本開(kÄi)支ä¸è¶³ï¼Œå…¨çƒåŽŸæ²¹ä¾›çµ¦å½ˆæ€§æˆ–?qÅ«)⑾陆?,油價(jià )或?qÅ«)⒊掷m(xù)震蕩é‹(yùn)行,但çŸæœŸå—到OPEC+減產(chÇŽn)能力åŠç´…海事件é™æº«å½±éŸ¿ï¼Œæˆ–有所回è½ï¼›
ç…¤ç‚:雖然近期日耗高ä½é‹(yùn)行,但產(chÇŽn)æ¥(yè)éˆåº«(kù)å˜å……足,且åŽçºŒ(xù)國(guó)å…§(nèi)氣溫å˜å›žæš–é (yù)æœŸï¼Œå¸‚å ´(chÇŽng)æ°›åœé›£è¨€æ¨‚(lè)觀,或ç¶æŒå€(qÅ«)間震蕩;
éµç¤¦çŸ³ï¼šå®è§€å‘好é (yù)期下價(jià )æ ¼é (yù)計(jì)ç¶æŒéŸŒæ€§ï¼Œéœ€æ±‚端å°(duì)çˆæ–™ç«¯åƒ¹(jià )æ ¼çš„è² (fù)å饋較難開(kÄi)å•Ÿï¼Œä¾›éœ€ç·Šå¹³è¡¡çš„æ ¼å±€ç¯€(jié)å‰é (yù)計(jì)æŒçºŒ(xù)ï¼›
糧食:氣象é (yù)å ±(bà o)顯示1月åˆå·´è¥¿é‚„將出ç¾(xià n)大范åœçš„大雨,çŸæœŸç´…海局勢(shì)平穩(wÄ›n)ä¸‹ï¼ŒçŽ‰ç±³å¸‚å ´(chÇŽng)或承壓é‹(yùn)行;在巴西種æ¤é¢ç©æ“´(kuò)å¼µåŠå—部產(chÇŽn)å€(qÅ«)å好的單產(chÇŽn)å‰æ™¯ä¸‹ï¼Œç”¢(chÇŽn)é‡ä»æœ‰è¼ƒå¤§æ¦‚率åŒæ¯”å¢žåŠ ï¼Œå¤§è±†å¸‚å ´(chÇŽng)或承壓é‹(yùn)行。
é•·(zhÇŽng)期來(lái)çœ‹ï¼šæ ¸å¿ƒæœå‹™(wù)CPI增長(zhÇŽng)韌性與勞動(dòng)åŠ›å¸‚å ´(chÇŽng)薪資增速相互å°è‰ã€‚ç›®å‰çœ‹ï¼Œå¸‚å ´(chÇŽng)é™æ¯é (yù)期或已接近峰值,è¦æƒ•åŽçºŒ(xù)通脹å復(fù)帶來(lái)å¸‚å ´(chÇŽng)é (yù)期變化。
å¸‚å ´(chÇŽng)利率é (yù)期已接近峰值,è¦æƒ•åŽçºŒ(xù)é (yù)期變化
自9月下旬的è°æ¯æœƒ(huì)è°ä»¥ä¾†(lái),美è¯(lián)儲(chÇ”)已連續(xù)三次暫åœåŠ æ¯ã€‚隨著本年度最åŽä¸€æ‰¹ç¾Žåœ‹(guó)經(jÄ«ng)æ¿Ÿ(jì)數(shù)æ“š(jù)的出çˆï¼Œç¾Žè¯(lián)儲(chÇ”)鷹派態(tà i)度æ¾å‹•(dòng),利率é (yù)æœŸéœ‡è•©ä¸‹è¡Œï¼Œå¸‚å ´(chÇŽng)é (yù)期明年3月開(kÄi)始美è¯(lián)儲(chÇ”)或é™æ¯6次。åŒæ™‚(shÃ)美è¯(lián)儲(chÇ”)12月è°æ¯æœƒ(huì)è°å¦‚期暫åœåŠ æ¯ï¼Œæœƒ(huì)è°å®£å¸ƒè¯(lián)邦基金利率的目標(biÄo)范åœç¶æŒåœ¨5.25%-5.5%ä¸è®Šï¼Œå¹¶æŒ‰ç…§åŽŸè¨ˆ(jì)劃進(jìn)行縮表,但美è¯(lián)儲(chÇ”)官員åŽçºŒ(xù)發(fÄ)言“穩(wÄ›n)定â€å¸‚å ´(chÇŽng)利率é (yù)期,釋放é™æ¯ä¿¡è™Ÿ(hà o)。鮑å¨çˆ¾ç¨±åˆ©çŽ‡å·²æŽ¥è¿‘峰值,美è¯(lián)儲(chÇ”)官員啟動(dòng)了å°(duì)é™æ¯å‰æ™¯è¨Žè«–ï¼Œæœ¬è¼ªåŠ æ¯å‘¨æœŸå·²ç¶“(jÄ«ng)進(jìn)入尾è²ã€‚
11月美國(guó)CPIåŒæ¯”符åˆé (yù)期,11æœˆæ ¸å¿ƒå•†å“ç’°(huán)比å°å¹…回è½ï¼Œä¸»è¦æ‹–累來(lái)自于æœè£ã€å®¶å…·èˆ‡æ©Ÿ(jÄ«)ç¥¨ã€‚æ ¸å¿ƒæœå‹™(wù)CPI增長(zhÇŽng)韌性與勞動(dòng)åŠ›å¸‚å ´(chÇŽng)薪資增速相互å°è‰ã€‚ç›®å‰çœ‹ï¼Œå¸‚å ´(chÇŽng)é™æ¯é (yù)期或已接近峰值,è¦æƒ•åŽçºŒ(xù)通脹å復(fù)帶來(lái)å¸‚å ´(chÇŽng)é (yù)期變化。
經(jÄ«ng)æ¿Ÿ(jì)數(shù)æ“š(jù)å弱,關(guÄn)注åŽæœŸèƒ½å¦å˜åœ¨è¶…é (yù)期政ç–
ä¸ä¿¡éŠ€è¡Œã€å¹³å®‰éŠ€è¡Œç‰6家股份制銀行調(dià o)整了å˜æ¬¾æŽ›ç‰Œåˆ©çŽ‡ï¼Œé€™æ˜¯æ™‚(shÃ)éš”3個(gè)月在國(guó)有å…大行調(dià o)æ•´å˜æ¬¾åˆ©çŽ‡çš„情æ³ä¸‹ï¼Œä¸»è¦å•†æ¥(yè)銀行迎來(lái)çš„å¹´å…§(nèi)第三次å˜æ¬¾åˆ©çŽ‡ä¸‹é™ï¼Œå…¶ä¸é•·(zhÇŽng)期é™å˜æ¬¾åˆ©çŽ‡çš„é™å¹…最大。æ¤æ¬¡åˆ©çŽ‡ä¸‹èª¿(dià o)主è¦åŸºäºŽéŠ€è¡Œå‡ˆæ¯å·®æŒçºŒ(xù)下行,下調(dià o)å˜æ¬¾åˆ©çŽ‡æœ‰åŠ©äºŽç·©è§£è² (fù)債端的壓力。而且12月份LPR按兵ä¸å‹•(dòng),é (yù)期ä¸çš„é™ä½Žå˜æ¬¾æº–(zhÇ”n)備金率沒(méi)有兌ç¾(xià n),大型銀行下調(dià o)å˜æ¬¾åˆ©çŽ‡åŽæœƒ(huì)帶動(dòng)股份制銀行和ä¸å°éŠ€è¡Œè·Ÿé€²(jìn),實(shÃ)際上也是為L(zhÇŽng)PR下調(dià o)騰出了空間,é (yù)計(jì)明年LPR下調(dià o)的概率較高。
12月份以來(lái)ï¼Œå¸‚å ´(chÇŽng)å˜é‡è³‡é‡‘ä¸è¶³ï¼ŒåŒ—å‘資金æŒçºŒ(xù)æµå‡ºï¼Œå…¬å‹ŸåŸºé‡‘è´–å›žå£“åŠ›è¼ƒå¤§ï¼Œå¸‚å ´(chÇŽng)æµå‹•(dòng)æ€§æ”¶ç·Šï¼ŒåŠ ä¹‹è¿‘æœŸå…¬å¸ƒçš„ç¶“(jÄ«ng)æ¿Ÿ(jì)數(shù)æ“š(jù)å弱,經(jÄ«ng)æ¿Ÿ(jì)修復(fù)的斜率轉(zhuÇŽn)平,åŽæœŸä¸»è¦é—œ(guÄn)注能å¦å‡ºè‡º(tái)超é (yù)期政ç–。
上周30大ä¸åŸŽå¸‚商å“房æˆäº¤é¢ç©336.74 è¬(wà n)方,環(huán)比增長(zhÇŽng)11.29%,åŒæ¯”減少2.77%。
çŸæœŸå—地緣沖çªé™æº«å½±éŸ¿ï¼Œå¸‚å ´(chÇŽng)或有所回è½
å—能æºæ”¿ç–ã€æˆæœ¬ä¸Šå‡ã€å„ª(yÅu)質(zhì)å€(qÅ«)å¡Šæ耗ç‰å½±éŸ¿ï¼Œç¾Žåœ‹(guó)é (yè)巖油長(zhÇŽng)期增產(chÇŽn)能力有é™ä¸”å˜åœ¨ç“¶é ¸,åŠ ä¹‹ç¾Žåœ‹(guó)未來(lái)幾年或?qÅ«)â’€a(bÇ”)å……2022年釋放的戰(zhà n)略原油儲(chÇ”)備,俄羅斯或?qÅ«)â’蛸Y本開(kÄi)支ä¸è¶³åŠ 速原油產(chÇŽn)能衰減,長(zhÇŽng)期產(chÇŽn)é‡æˆ–?qÅ«)⑾陆?,å˜åœ¨ä¸€å®šå¯èƒ½?huì)抽緊全çƒä¾›æ‡‰(yÄ«ng)。
當(dÄng)å‰å¸‚å ´(chÇŽng)å°(duì)OPEC+減產(chÇŽn)è¯(lián)盟減產(chÇŽn)控價(jià )能力å˜ç–‘,長(zhÇŽng)期來(lái)看沙特ã€é˜¿è¯(lián)é…‹ã€ä¼Šæ‹‰å…‹åŠ 大資本開(kÄi)支力度,但傳統(tÇ’ng)油田開(kÄi)發(fÄ)生產(chÇŽn)周期長(zhÇŽng),æ¯å¹´æ–°å¢žåŽŸæ²¹ä¾›çµ¦é‡æœ‰é™ã€‚考慮到經(jÄ«ng)æ¿Ÿ(jì)增速å•(wèn)題和新舊能æºè½‰(zhuÇŽn)型,2024å¹´å…¨çƒåŽŸæ²¹éœ€æ±‚或ä¿æŒä½Žé€Ÿå¢žé•·(zhÇŽng),原油供給能力目å‰å°šèƒ½æ»¿è¶³éœ€æ±‚增é‡ã€‚
從ä¸é•·(zhÇŽng)期來(lái)看,考慮全çƒåŽŸæ²¹é•·(zhÇŽng)期資本開(kÄi)支ä¸è¶³ï¼Œå…¨çƒåŽŸæ²¹ä¾›çµ¦å½ˆæ€§æˆ–?qÅ«)⑾陆?,油價(jià )或?qÅ«)⒊掷m(xù)震蕩é‹(yùn)行,但çŸæœŸå—到OPEC+減產(chÇŽn)能力åŠç´…海事件é™æº«å½±éŸ¿ï¼Œæˆ–有所回è½ã€‚
å®è§€å‘好é (yù)æœŸä¸‹å¸‚å ´(chÇŽng)ç¶æŒéŸŒæ€§ï¼ŒçŸæœŸæˆ–ç¶æŒä¾›éœ€ç·Šå¹³è¡¡æ ¼å±€
海外礦山發(fÄ)é‹(yùn)æ²–é‡ï¼Œä½†è¼ƒå¾€å¹´å¹´æœ«ç›¸æ¯”增幅ä¸æ˜Žé¡¯ï¼Œåˆ°æ¸¯å¤§å¹…回è½ã€‚å—天氣影響,上周下游ç–港出ç¾(xià n)階段性回è½ï¼Œéµç¤¦æ¸¯å£åº«(kù)å˜å‡ºç¾(xià n)累庫(kù)ï¼Œé‹¼å» å» å…§(nèi)éµç¤¦åº«(kù)å˜å°å¹…å¢žåŠ ã€‚ä½†æœ¬å‘¨ç–港æ¢å¾©(fù),港å£åº«(kù)å˜é (yù)計(jì)去化。éµæ°´ç”¢(chÇŽn)é‡å‡ºç¾(xià n)ä¼ç©©(wÄ›n),ä»é«˜äºŽåŽ»å¹´åŒæœŸï¼Œä¸‹æ¸¸ç¯€(jié)å‰å°(duì)éµç¤¦æœ‰é€²(jìn)一æ¥è£œ(bÇ”)庫(kù)的需求,將å°(duì)éµç¤¦ç¾(xià n)貨價(jià )æ ¼å°‡å½¢æˆæ”¯æ’。å®è§€å‘好é (yù)期下價(jià )æ ¼é (yù)計(jì)ç¶æŒéŸŒæ€§ï¼Œéœ€æ±‚端å°(duì)çˆæ–™ç«¯åƒ¹(jià )æ ¼çš„è² (fù)å饋較難開(kÄi)å•Ÿï¼Œä¾›éœ€ç·Šå¹³è¡¡çš„æ ¼å±€ç¯€(jié)å‰é (yù)計(jì)æŒçºŒ(xù)。
國(guó)å…§(nèi)é•·(zhÇŽng)æ價(jià )æ ¼æŒ‡æ•¸(shù)116.11 ,環(huán)比上漲0.32%,åŒæ¯”下跌2.16%。æ¿æ價(jià )æ ¼æŒ‡æ•¸(shù)111.80 ,環(huán)比上漲0.73%,åŒæ¯”下跌0.98%。
上周日å‡éµæ°´ç”¢(chÇŽn)é‡221.28 è¬(wà n)噸,環(huán)比減少2.36%,åŒæ¯”減少0.55%。
截至12月22日,當(dÄng)周澳巴éµç¤¦çŸ³ç™¼(fÄ)貨é‡2881.20 è¬(wà n)噸,環(huán)比增長(zhÇŽng)7.22%,åŒæ¯”增長(zhÇŽng)2.32%。截至12月29日,全國(guó)主è¦æ¸¯å£éµç¤¦åº«(kù)å˜ç‚º12458.76 è¬(wà n)噸,環(huán)比減少0.41%,åŒæ¯”減少5.51%。
å››ã€ç…¤ç‚å¸‚å ´(chÇŽng)分æž
氣溫å˜å›žæš–é (yù)期,çŸæœŸæˆ–震蕩é‹(yùn)è¡Œ
國(guó)å…§(nèi)煤礦事故時(shÃ)有發(fÄ)生,引發(fÄ)安監(jiÄn)åŠ ç¢¼ï¼Œè€ƒæ…®åˆ°ç›®å‰æ£è™•äºŽè¿Žå³°åº¦å†¬é—œ(guÄn)éµæ™‚(shÃ)期,主產(chÇŽn)å€(qÅ«)煤礦生產(chÇŽn)å—到的影響暫ä¸æ˜Žé¡¯ï¼Œä¸éŽ(guò)年底到來(lái),部分煤礦開(kÄi)始年終檢修,煤ç‚產(chÇŽn)é‡çŸæœŸå…§(nèi)有所下é™ã€‚本周國(guó)å…§(nèi)冷空氣強(qiáng)度較上周有所減弱,但居民å–暖需求ä¾ç„¶å¼·(qiáng)å‹ï¼Œ25çœé›»å» ç…¤ç‚日耗ç¶æŒå¹´å…§(nèi)高ä½ï¼Œå¸¶å‹•(dòng)ä¸ä¸‹æ¸¸åº«(kù)å˜æŒçºŒ(xù)去化。但煤ç‚å¸‚å ´(chÇŽng)æ°›åœå»ä¾ç„¶ç–²å¼±ï¼Œåœ‹(guó)家氣候ä¸å¿ƒé (yù)計(jì),1月份全國(guó)大部地å€(qÅ«)氣溫將較常年åŒæœŸå高。
整體來(lái)看,雖然近期日耗高ä½é‹(yùn)行,但產(chÇŽn)æ¥(yè)éˆåº«(kù)å˜å……足,且åŽçºŒ(xù)國(guó)å…§(nèi)氣溫å˜å›žæš–é (yù)æœŸï¼Œå¸‚å ´(chÇŽng)æ°›åœé›£è¨€æ¨‚(lè)觀,或ç¶æŒå€(qÅ«)間震蕩。
截至12月22日,全國(guó)æ°´æ³¥ä¼æ¥(yè)é–‹(kÄi)工率30.29 %,環(huán)比減少6.31%。
天氣情æ³å¥½è½‰(zhuÇŽn)ï¼Œå¸‚å ´(chÇŽng)承壓é‹(yùn)è¡Œ
紅海局勢(shì)緊張引發(fÄ)航é‹(yùn)ä¸æ–·æ“”(dÄn)æ†‚ä¸”å¸‚å ´(chÇŽng)é (yù)期美è¯(lián)儲(chÇ”)將在2024å¹´åˆé™æ¯ï¼Œå¸¶å‹•(dòng)å¸‚å ´(chÇŽng)上行。但æ¤åŽåœ¨å·´è¥¿é™é›¨é (yù)æœŸä¸‹ï¼Œå¸‚å ´(chÇŽng)呈ç¾(xià n)回è½èµ°å‹¢(shì),據(jù)氣象é (yù)å ±(bà o)顯示未來(lái)一周巴西ä¸éƒ¨å’ŒåŒ—部干旱地å€(qÅ«)將出ç¾(xià n)ä¸åŒç¨‹åº¦çš„é™é›¨ï¼Œ1月åˆé‚„將出ç¾(xià n)大范åœçš„大雨,çŸæœŸç´…海局勢(shì)平穩(wÄ›n)ä¸‹ï¼Œå¸‚å ´(chÇŽng)或承壓é‹(yùn)行。
çŸæœŸå¤§è±†ä»åœç¹žå—美天氣形勢(shì)波動(dòng)。å³ä¾¿è€ƒæ…®å·´è¥¿ä¸è¥¿éƒ¨å’Œæ±åŒ—éƒ¨å› æ¤å‰é«˜æº«å°‘雨的惡劣天氣帶來(lái)的產(chÇŽn)é‡æ失,在巴西種æ¤é¢ç©æ“´(kuò)å¼µåŠå—部產(chÇŽn)å€(qÅ«)å好的單產(chÇŽn)å‰æ™¯ä¸‹ï¼Œç”¢(chÇŽn)é‡ä»æœ‰è¼ƒå¤§æ¦‚率åŒæ¯”å¢žåŠ ï¼Œå¤§è±†å¸‚å ´(chÇŽng)承壓é‹(yùn)行。
上周CBOT玉米期貨收盤價(jià )476.50 美分/è’²å¼è€³ï¼Œç’°(huán)比下跌0.68%,åŒæ¯”下跌27.08%。CBOT大豆期貨收盤價(jià )1289.25 美分/è’²å¼è€³ï¼Œç’°(huán)比下跌0.65%,åŒæ¯”下跌13.04%。
上周CBOTå°éº¥æœŸè²¨æ”¶ç›¤åƒ¹(jià )624.75 美分/è’²å¼è€³ï¼Œç’°(huán)比下跌1.19%,åŒæ¯”下跌14.74%。