本周航運(yùn)市場BDI指數(shù)收1670點(diǎn)，環(huán)比下跌0.30%，同比上漲47.92%，BCI指數(shù)收2437點(diǎn)，環(huán)比上漲4.73%，同比上漲53.08%，BPI指數(shù)收1599點(diǎn)，環(huán)比下跌6.22%，同比上漲19.60%，BSI指數(shù)收1301點(diǎn)，環(huán)比下跌3.06%，同比上漲78.71%。

鐵礦石海運(yùn)發(fā)貨未出現(xiàn)明細(xì)改善，煤炭采購需求仍存，但對拉動運(yùn)輸需求作用較小，目前看南美糧食貨盤放量較少。整體來看，近期市場受宏觀和需求影響下偏弱，但基本面較為穩(wěn)固，短期或震蕩運(yùn)行。

原油：美國頁巖油企業(yè)受到資本開支的制約，原油供應(yīng)增長空間有限。此外，極端情況下OPEC+可能會再度重申減產(chǎn)。3季度OPEC+各成員國將繼續(xù)執(zhí)行自愿減產(chǎn)，疊加需求旺季的支撐，去庫預(yù)期不變。多重因素影響下，預(yù)計(jì)油價(jià)波動將明顯放大；

煤炭：旺季到來，煤炭市場供需兩旺，市場再次進(jìn)入到高供應(yīng)、高庫存與高需求之間的博弈，預(yù)計(jì)或?qū)⒀永m(xù)窄幅震蕩運(yùn)行；

鐵礦石：鐵礦石供應(yīng)收縮有限，相反需求大幅走弱，高庫存局面下基本面依然疲弱，弱現(xiàn)實(shí)格局下承壓偏弱運(yùn)行，重點(diǎn)關(guān)注成材價(jià)格表現(xiàn)；

糧食：美玉米優(yōu)良率較高，使得全球玉米產(chǎn)量仍較高，全球玉米種植成本也在下移。玉米市場整體供應(yīng)寬松的局面難以改變，價(jià)格仍為弱勢；美豆產(chǎn)區(qū)天氣整體良好，豐產(chǎn)預(yù)期維持壓制價(jià)格。

宏觀—國內(nèi)：7月22日央行宣布下調(diào)公開市場7天期逆回購操作利率和LPR報(bào)價(jià)，25日下調(diào)MLF利率，有利于國內(nèi)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)，關(guān)注后續(xù)實(shí)際經(jīng)濟(jì)恢復(fù)速度的驗(yàn)證。

宏觀—海外：美聯(lián)儲或更偏向采取預(yù)防式降息來確保流動性及金融市場穩(wěn)定，當(dāng)前過度樂觀的市場預(yù)期后繼或?qū)⒊霈F(xiàn)反轉(zhuǎn)。

7月就業(yè)數(shù)據(jù)走弱，警惕市場預(yù)期回彈

7月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)再次超市場預(yù)期走弱，除新增就業(yè)持續(xù)下降外，失業(yè)率上升同樣意味著勞動力供給逐步增加，未來薪資增速在勞動力市場供需愈加平衡的狀況下大概率將穩(wěn)步回落。

在就業(yè)數(shù)據(jù)公布后，市場大幅上調(diào)了年內(nèi)降息預(yù)期。然而從歷史失業(yè)率水平來看，當(dāng)前失業(yè)率水平仍處于歷史低位，通脹水平于近期雖持續(xù)回落，但整體價(jià)格水平較美聯(lián)儲目標(biāo)仍存在一定差距。

若當(dāng)前市場降息預(yù)期較足，將在一定程度上或給予經(jīng)濟(jì)增速一定支撐，通脹在需求回升影響下或再次顯示韌性。因此，美聯(lián)儲或更偏向采取預(yù)防式降息來確保流動性及金融市場穩(wěn)定，當(dāng)前過度樂觀的市場預(yù)期后繼或?qū)⒊霈F(xiàn)反轉(zhuǎn)。

國內(nèi)經(jīng)濟(jì)略有提振，后續(xù)政策仍存寬松預(yù)期

國內(nèi)經(jīng)濟(jì)仍待筑底，7月制造業(yè)PMI略超預(yù)期，中國出口保持強(qiáng)勁。中共中央政治局7月30日召開會議，分析研究當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢，部署下半年經(jīng)濟(jì)工作，相比于4月，此次會議對外部更謹(jǐn)慎、對內(nèi)需更重視。此次會議對外部環(huán)境的判斷從4月的“復(fù)雜性、嚴(yán)峻性、不確定性”進(jìn)一步表述為“不利影響增多”。

但會議對國內(nèi)經(jīng)濟(jì)預(yù)期略有提振，7月22日央行宣布下調(diào)公開市場7天期逆回購操作利率和LPR報(bào)價(jià)，25日下調(diào)MLF利率，有利于國內(nèi)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)，關(guān)注后續(xù)實(shí)際經(jīng)濟(jì)恢復(fù)速度的驗(yàn)證。

上周30大中城市商品房成交面積145.28 萬方，環(huán)比減少26.16%，同比減少36.95%。

多重因素影響下，預(yù)計(jì)油價(jià)波動將擴(kuò)大

美官員稱，伊朗可能正在重新考慮是否對以色列發(fā)動攻擊，同時(shí)稱如果殺死哈尼亞的爆炸沒有炸死任何伊朗公民，那么伊朗應(yīng)該重新評估其對以色列發(fā)動軍事襲擊的計(jì)劃。美國官員說，他們確實(shí)預(yù)計(jì)伊朗會對哈尼亞被殺做出某種反應(yīng)，但德黑蘭似乎已經(jīng)調(diào)整了態(tài)度，美國也不認(rèn)為伊朗馬上會對以色列發(fā)動襲擊。

基本面看，美國頁巖油企業(yè)受到資本開支的制約，原油供應(yīng)增長空間有限。此外，沙特對油價(jià)訴求較為強(qiáng)烈，極端情況下OPEC+可能會再度重申減產(chǎn)。3季度OPEC+各成員國將繼續(xù)執(zhí)行自愿減產(chǎn)，疊加需求旺季的支撐，去庫預(yù)期不變。多重因素影響下，預(yù)計(jì)油價(jià)波動將明顯放大。

基本面未實(shí)質(zhì)性改善，市場或低位震蕩運(yùn)行

供需格局弱勢局面未變，鋼廠減產(chǎn)擴(kuò)大，礦石終端消耗下行，鋼廠大面積虧損局面未變，鋼廠減產(chǎn)負(fù)反饋將持續(xù)，礦石需求延續(xù)弱勢局面，繼續(xù)抑制礦價(jià)。

整體來看，鐵礦石供應(yīng)收縮有限，相反需求大幅走弱，高庫存局面下基本面依然疲弱，弱現(xiàn)實(shí)格局下承壓偏弱運(yùn)行，重點(diǎn)關(guān)注成材價(jià)格表現(xiàn)。

國內(nèi)長材價(jià)格指數(shù)97.27 ，環(huán)比下跌1.10%，同比下跌14.06%。板材價(jià)格指數(shù)94.25 ，環(huán)比下跌1.38%，同比下跌16.16%。

上周日均鐵水產(chǎn)量231.70 萬噸，環(huán)比減少2.08%，同比減少6.32%。

截至8月2日，當(dāng)周澳巴鐵礦石發(fā)貨量2535.90 萬噸，環(huán)比增長1.94%，同比增長3.54%。截至8月2日，全國主要港口鐵礦庫存為15690.31 萬噸，環(huán)比減少0.99%，同比增長25.57%。

需求未出現(xiàn)明顯增量，短期或震蕩運(yùn)行

當(dāng)前夏季日耗仍處在高峰階段，后期日耗仍有攀升空間，但考慮到新能源出力持續(xù)性較好，日耗高度仍會受到壓制。

非電方面，甲醇開工率回升，但下游維持剛需采購，短期支撐或有增強(qiáng)，但持續(xù)性有待考量。

總體來看，需求未出現(xiàn)明顯放量，庫存水平仍在偏高區(qū)域，預(yù)計(jì)短期價(jià)格或震蕩偏弱運(yùn)行。

截至8月2日，環(huán)渤海港口煤炭庫存2472.50萬噸，環(huán)比減少1.91%，同比增長18.56%。截至8月2日，電廠日均煤耗量71.66萬噸，環(huán)比增長4.43%。

截至8月2日，全國水泥企業(yè)開工率44.10 %，環(huán)比減少0.56%。

糧食供應(yīng)整體寬松，短期上方仍存壓力

美玉米優(yōu)良率較高，使得全球玉米產(chǎn)量仍較高，全球玉米種植成本也在下移。玉米市場整體供應(yīng)寬松的局面難以改變，價(jià)格仍為弱勢。

上周CBOT玉米期貨收盤價(jià)395.25 美分/蒲式耳，環(huán)比下跌2.11%，同比下跌18.84%。CBOT大豆期貨收盤價(jià)1001.50 美分/蒲式耳，環(huán)比下跌2.67%，同比下跌26.82%。

獲取更多資訊請持續(xù)關(guān)注吉電國貿(mào)公眾號